Національний банк України з 18 вересня підвищив облікову ставку з 15,5% до 16% річних. Регулятор пояснив рішення посиленням інфляційного тиску та зростанням ризиків для цінової стабільності.
У серпні 2026 року споживча інфляція прискорилася до 8,1% у річному вимірі, перевищивши попередні очікування НБУ. Серед чинників регулятор називає подорожчання пального на тлі загострення ситуації на Близькому Сході, а також підвищення окремих адміністративних тарифів через наслідки російських атак на критичну інфраструктуру.
Додатковий тиск на ціни створюють високі витрати бізнесу на електроенергію, логістику та оплату праці. Водночас зарплати й споживчий попит залишаються відносно стійкими, що також підтримує інфляційний тиск.
Підвищення облікової ставки має зробити гривневі фінансові інструменти привабливішими та підтримати стабільність валютного ринку. НБУ використовує процентну політику, зокрема, для стримування інфляційних очікувань і зменшення тиску на гривню.
Вищі ставки за гривневими депозитами та іншими інструментами можуть стимулювати населення й бізнес довше зберігати кошти в національній валюті замість конвертації їх у долари чи євро.
Водночас саме підвищення ставки не означає автоматичного здешевлення долара. На валютний курс впливають також міжнародна фінансова допомога, імпорт, попит на валюту, ситуація на енергетичному ринку та безпекові ризики.
Окремим фактором залишається подорожчання енергоносіїв. За оцінками НБУ, вищі ціни на нафту можуть збільшити витрати України на імпорт до кінця року приблизно на $300 млн.
Для вкладників підвищення облікової ставки створює умови для подальшого зростання дохідності гривневих депозитів.
Банки орієнтуються на вартість грошей в економіці, тому посилення монетарної політики може поступово позначатися на ставках за новими вкладами. Це підвищує привабливість зберігання коштів у гривні та допомагає частково компенсувати вплив інфляції.
НБУ очікує, що посилення монетарної політики сприятиме поступовому поверненню інфляції до цільового рівня 5% на горизонті політики.
Подальші рішення щодо ставки залежатимуть від динаміки інфляції, валютного ринку, безпекової ситуації та інших економічних ризиків.
Залишити відповідь